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　　前三季度，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行良好，不僅實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸目標(biāo)，且在繼續(xù)保持穩(wěn)健貨幣政策以及結(jié)構(gòu)調(diào)整各項(xiàng)政策全面實(shí)施環(huán)境下，GDP增速反有小幅回升。數(shù)據(jù)顯示，2017年8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.0%，1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%。綜合來看，高耗能制造業(yè)生產(chǎn)增速持續(xù)回落，但高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)則保持較快增速，相關(guān)投資也加速流向新興產(chǎn)業(yè)。雙創(chuàng)投資增速繼續(xù)提升，伴隨著工業(yè)轉(zhuǎn)型升級，中國經(jīng)濟(jì)加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。

　　化工行業(yè)內(nèi)，受到環(huán)保督查政策的具體措施全面落實(shí)，以及落后產(chǎn)能的全面出清，部分行業(yè)景氣度得以回升，加上新興領(lǐng)域需求增幅明顯，尤其煤炭、鋼鐵行業(yè)上半年由于行業(yè)產(chǎn)能、開工率以及價(jià)值重心得以不斷修正，企業(yè)盈利能力不斷得以提升，上半年以黑色系產(chǎn)品為代表所創(chuàng)造的牛市行情，使得行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)集體扭虧為贏得大好局面，加上去庫存周期支撐，企業(yè)運(yùn)營狀況得以全面改善。

　　但進(jìn)入金九銀十化工行業(yè)傳統(tǒng)需求旺季，市場走勢卻差強(qiáng)人意，由于內(nèi)需增長無明顯亮點(diǎn)出現(xiàn)，而環(huán)保政策風(fēng)暴歸于平緩，部分行業(yè)開工率逐漸回升甚至處于歷年來的高位，但實(shí)際消費(fèi)量未出現(xiàn)大幅增長跡象，因此黑色系產(chǎn)品首當(dāng)其沖出現(xiàn)大幅跳水行情，但行業(yè)開工率仍處高位，后續(xù)很可能再度進(jìn)入去庫存周期。因此，上半年部分行業(yè)過熱現(xiàn)象進(jìn)入四季度后將得以進(jìn)一步調(diào)整，且不利于落后產(chǎn)能出清，并很可能導(dǎo)致供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的階段成果功虧一簣。因而下半年化工行業(yè)整體處于“降溫”階段，各種“概念化”的炒作行情產(chǎn)生的虛高泡沫將由市場自身所消化。

　　外圍環(huán)境來看，美國縮表預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)，但實(shí)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力依然偏弱，對新興經(jīng)濟(jì)體的沖擊風(fēng)險(xiǎn)仍存，歐洲等其他主要外貿(mào)區(qū)面臨退出貨幣寬松周期，加上貿(mào)易保護(hù)主義壁壘在全球范圍內(nèi)蔓延，將對國內(nèi)對外出口形勢不斷施壓，四季度預(yù)期增速將繼續(xù)下滑。

　　由此可見，下半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)處于L型底部運(yùn)行，而新興領(lǐng)域尚不足以支撐有效需求可占據(jù)主要比例，傳統(tǒng)領(lǐng)域結(jié)構(gòu)失衡局面很難在短期內(nèi)得以有效扭轉(zhuǎn)，化工行業(yè)內(nèi)具體產(chǎn)業(yè)整體將處于降溫周期，將影響工業(yè)增加值數(shù)據(jù)將很可能出現(xiàn)疲軟局面。在無新動(dòng)能、消費(fèi)增長亮點(diǎn)出現(xiàn)情況下，化工行業(yè)投資增速將繼續(xù)下滑并很可能持續(xù)負(fù)增長局面，四季度預(yù)計(jì)化工產(chǎn)品市場重心將下探尋求底部支撐，很可能仍將以黑色系為首，且預(yù)計(jì)整體去庫存周期相對拉長，行業(yè)內(nèi)企業(yè)效益預(yù)期周期性下降，部分行業(yè)的價(jià)格泡沫以及虛高利潤空間將理性回歸，受到有效壓縮。